生猪期货创14个月以来新高 股价大涨 分析师认为猪企业绩有望明显改善

西部证券分析师认为，猪价明显上行，猪企经营情况有望全面好转 6月下旬以来全国生猪价格上升明显，下半年预计猪价仍将处于相对高位。

猪价上行原因为：

（1）能繁母猪去化的累计效应。

（2）疫情负面影响减弱，需求有所上升，中小养殖户压栏惜售情绪渐浓。我们 认为22H2猪肉价格仍将维持相对高位，但宽幅震荡风险将有所上升。

具体判断如下：

（1）2021年9月以来能繁母猪存栏量环比持续收缩，对应 22H2的生猪出栏供给量相对有限，将对猪价形成支撑。

（2）疫情缓解叠 加中秋国庆消费旺季，猪肉需求将有所提高。

（3）压栏惜售行为多集中于中小养殖户，短期供给结构不稳定，容易造成价格宽幅震荡。从上市公司看，目前猪价可以覆盖完全成本，现金及利润有望明显改善。目前上市猪企的生猪养殖完全成本多在16~18元/公斤，目前生猪均价可以覆盖 完全成本，头部企业的经营性现金流预计将快速转正。如果猪价持续处于 高位，则头部猪企将全面扭亏，利好全年业绩。